方致远拧开矿泉水瓶,喝一口,道:“有一个经典的投资模型叫做美林投资时钟,它是美林证券在2004年提来的。这个模型综合了美国30年的历史经济数据,得出了宏观经济周期的四个阶段与如何资产配置,由于模型简单易懂,所以流传很广。
美林投资时钟将经济周期分为过热、衰退、滞涨以及复苏四个阶段。第一阶段经济过热,投资大宗商品是最佳选择,优于股票,也优于债券;第二阶段是滞胀,持有现金是最佳选择;第三阶段是衰退,最佳投资是买入债券;第四个阶段是经济复苏,最佳选择是买入股票。”
方致远指着大屏幕上的美林投资时钟示意图道:“美林投资时钟就是一种常用的宏观对冲策略,涉及股票、债券、大宗商品,以及美元。这是宏观对冲的优势,也是宏观对冲最难的地方,你不但要懂宏观经济,还要懂股票、债券、大宗商品,以及外汇,只有这样,当经济周期发生变化的时候,你才能把资金投向最该投资的领域。”
现场几乎所有人都露出了无奈的笑容,他们总算明白为什么宏观对冲那么厉害,国内却没几个人搞,宏观对冲对操盘者的能力要求太高,国内把股票玩精,能够长期稳定赚钱的都没几个,更何况同时精通股票、债券、大宗商品,以及外汇了。
正因为知道宏观对冲有多难做,他们对方致远就更加崇拜了。小远哥太牛逼了,懂的东西太多了!难怪他能到海外,从华尔街巨头手中收割利润!
方致远继续往下讲:“华尔街对冲基金往往会让新人做一种训练,出现黑天鹅事件后,比如股市崩溃、大地震,你该如何操作,你不但要考虑当下利益,还要做第二步、第三步的考虑。我举个简单例子,前几年东瀛福岛发生大地震,你是对冲基金经理,在接到这个消息后,你该怎么做?我们首先来说,东瀛保险公司的股票,请问是该买入,还是卖出?”
现场很多学生想也不想,异口同声地道:“卖出!”
方致远笑着摇摇头:“回答错误!在正常情况下,发生大地震,保险公司会赔很多钱,不过东瀛并非如此,由于东瀛对地震实行再保险制度,普通保险公司的赔付风险已经转移给专业的地震保险公司,普通保险公司的损失并不大,不过普通人不清楚这一点,他们会抛售保险公司的股票,那东瀛保险公司的股票就会大幅下跌,会明显被低估。由于大家都在卖出,做空很难,等股票暴跌后,大规模买入才是最佳选择。”
现场师生是第一次听到再保险制度,都微微点了点头。
方致远继续往下讲:“我们再来,东瀛GDP世界排名第三,而日元是避险货币。当东瀛发生大地震后,全球金融市场都会出现巨大
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